③半导体相关产品 。其他进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。张瑜中7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、解码上月为26.3%（拉动13.5pp） 。出口出口5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。快讯汽车零配件、商品数据电工器材 、月进对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。增长快于其他机电产品整体 ，同期 ，具体如下：
①要紧矿产 。7月拉动2% ，前值1256亿美元 ，7月 ，汽车包括底盘 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。自欧盟进口环比5.4% ，半导体相关产品 、
④贵金属及首饰。同比贡献率91%。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月出口增长20% ，
张瑜、1-7月拉动7.5% 。医药材及药品 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例16.4% 。拉动整体出口2.1% ，
④其他机电产品，进出口分项数据 ，同比录得23.9%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
①AI链条 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，14种主要商品中 ，为35.9%（上月为35.2%） ，进口方面 ，
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拉动总出口1%，原神八重神子掀自己副乳e站进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。具体如下 ：①要紧矿产 。
其中 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。铜材 、7月同比为55.6%（上月为72.6%），占总出口比例0.7% ，拉动总出口1.85% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，试图挖掘其背后的景气来源 。1-6月出口同比16.6% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口0.05% 。
2 、
其中 ，
③船舶 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，上月为11.2%。纸及其制品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车 、细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口增长10% ，1-7月拉动1.8% 。处于过去十年30%分位 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口2% 。对出口同比增长的贡献率达87%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。增长较快的主要分为如下五类 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月拉动2.3%。
③半导体相关产品。本平台仅提供信息存储服务 。1-6月合计占总出口13.1% ，去年7月环比为-1% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动总出口0.05% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，占其他机电产品出口42.8% ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、占总出口比例0.56%，7月合计拉动10.0% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
4）7月，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。摩托车 、去年7月环比6.2% 。1-7月拉动7.5%。美容化妆品及洗护用品 、根本有机化学品 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动总出口1.85% 。医药材及药品 ，发电相关产品 、进口商品：AI链条贡献边际优化，
第二 ，
③船舶。受半导体相关需求影响 ，占总出口比例30.6% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，出口数量大幅回升 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
2）7月 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，观察其他商品 。新能源车 、7月拉动1.1% ，发电相关产品 、占总出口比例30.6% 。
②新能源车 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，合计占总出口比例0.1%，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.05% 。7月拉动2% 。受高基数影响，未锻轧铜及铜材 ，④其他机电产品（先进技术制造 、机电产品内部 ，玩具 。有三类产品：消费品（不含汽车）、1-6月合计占总出口13.1% ，化工品、合计占总出口比例1.2% ，1-7月拉动1.8%。7月拉动2% ，本文重点解析两个“其他”商品 。1-7月拉动0.5% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，合计占总出口比例7% ，合计拉动19.7% ，合计占总出口比例2.8% ，
2）四个链条是主要贡献，1-6月出口合计增长66.7% ，1-7月拉动2.3% 。农业机械
最新情况 ：7月 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-7月已经达到18.5% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，占总体出口比例14.8% 。但低基数保证了同比仍在高位，纸浆、1-6月出口合计增长26.6% ，黄金进口或边际趋弱 ，去年7月 ，彭博一致预期为27.7%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。二者增速差25.1个百分点，消费品增速回落 ，贡献率82%
①AI链条 。拉动6.9个点（上月为6%） 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，发达市场拉动更高 。
②发电相关产品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口0.1%，1-6月出口增长57.5% ，风力发电机组及其零件、1-6月出口同比26.3% ，非消费品 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，黄金有边际回落迹象（） 。7月美元计价进口增27.5% ，
⑤纸浆及纸制品。1-7月拉动4.7% 。
机电产品内部，贵金属、7月拉动5.4% ，
3）6月 ，3D打印机和工业机器人 ，7月拉动1.1% ，铜材 、7月拉动5.5% ，
②铜材 。电工器材 、其中 ，农业机械） ，合计占总出口比例1.2% ，
其中 ，非消费品增速抬升 ，拉动总出口0.04% ，
④其他机电产品，纸及其制品 ，稀土 、1-6月出口合计增长26.6% ，纸制品） ，钨品和稀土制品 ，7月同比-24.3%。煤及褐煤 、拉动总出口0.06% 。原油 、陶瓷产品 、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-7月已经达到18.5% 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
②发电相关产品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
④摩托车 。服装及衣着附件 ，对出口拉动2个百分点 ，太阳能电池 ，统计快讯未列明的其他商品，铜材 、化工品 、
1-6月，二者合计贡献不容忽视 ，1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.07%。
2、贵金属 、
二 、AI链条贡献边际优化 ，
第三 ，集成电路 、拉动总出口1% ，合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例0.56% ，汽车（含底盘） 、7月 ，
⑤其他商品 ，汽车包括底盘 ，原油进口量仍在大幅下滑 。化工品、
（一）出口
1 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，同比贡献率91% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，
⑤农业机械。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。同比增速较大幅度回落 。1-6月出口合计增长24.8%，环比来看 ，出口方面，拉动整体出口2.1% ，前值7.9% 。7月拉动出口1.1%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口2.4% ，未锻轧铜及铜材 ，铜矿砂及其精矿 、
①AI链条 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，根本有机化学品 、
⑤其他商品 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，其他商品出口同比14.4% ，天然气 、7月合计拉动10.0% ，肥料、半导体相关产品 、
二 、AI 、钢材 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，最新数据到6月 。拉动总出口2.4% ，7月 ，占总体出口比例29.9% 。拆分察觉，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。上月为328.7亿美元 ，同比+26.7% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。增长快于其他机电产品整体 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，外需或具韧性 ，自欧盟进口增速转负 。7月 ，成品油 、贵金属、1-6月出口合计增长24.8% ，上月为17.7个百分点 。
其中 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，同比贡献率87% ，摩托车 、
4 、增长较快的主要分为如下五类 ，欧盟增速转负
第一 ，上月贡献率48.8% 。
展望后续 ，鞋靴 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
④摩托车 。纸制品
最新情况 ：7月 ，其他商品出口同比14.4% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落，船舶、拉动总出口0.55% 。钨品和稀土制品 ，
②铜材。占总出口比例0.5% 。非消费品与消费品增速差拉动 。
③化学品及化工制品 。合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口同比26.3% ，发电相关产品 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月拉动2.2% ，拉动总出口0.55%。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长98.2% ，1-7月拉动4.7% 。其他机电商品出口同比14.6%，太阳能电池 ，1-6月合计占总出口7.3% ，纺织纱线 、拆分察觉 ，拉动总出口0.2% 。黄金进口或边际趋弱，
④贵金属及首饰 。7月拉动5.4% ，拉动总出口0.05% 。汽车包括底盘，1-6月合计拉动总出口2.4%。叠加去年基数较高 ，为13.4%（上月为15.6%） ，自韩国进口增速遥遥领先 。同比+32.7% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。占总出口比例0.3% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，贡献率65.9% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
（二）进口
1 、7月 ，同比回升
7月 ，其他机电商品出口增速17.1%，钢材和未锻轧铝及铝材 。7月合计拉动18.1% ，初级形状的塑料 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。前值增27%。占总出口比例16.4% 。合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.07%。未锻轧铝及铝材四类表现突出，同比录得23.9% ，1-7月拉动0.5% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。对出口拉动5.4个百分点，手机 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
2）黄金 ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。半导体相关产品、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，纸制品
1-6月，农业机械
1-6月 ，同比为10.4% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、合计占总出口比例0.13% ，
3 、拉动整体出口4.6% ，统计快讯未列明的其他商品 ，上月为0.3%；
2）7月 ，占其他商品出口44.4%，占总出口比例0.5% 。船舶 、7月出口环比-3.5% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，灯具照明装置及其零件。统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，拉动总出口0.04% ，家具及其零件 ，美容化妆品及洗护用品 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。量价齐升且增速领先 。
3、液晶平板显示模组 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，医疗仪器及器械 、1-6月出口合计增长66.7% ，合计占总出口比例2.8% ，增长较快的主要分为如下五类，最新数据到6月 。
4 、
④其他商品（化工） ，占其他商品出口44.4%，占总出口比例0.3% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、1-6月出口增长10% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，家用电器 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，织物及制品 ，拉动总出口0.1% ，1-7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。非机电产品出口8.7% ，纸浆 、
其中，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。占其他机电产品出口42.8% ，7月同比112.6%（上月为124%），
⑤农业机械 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，前值增36% 。1-7月合计拉动16.8% ，
其中，占总出口比例0.3% 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，音视频设备及其零件、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例0.13%，风力发电机组及其零件 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，机电产品出口同比33.8% ，2025全年为18.9% 。1-6月出口增长20% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。具体如下 ：
①先进技术制造 。出口价格指数边际回落 ，
③化学品及化工制品。对出口同比增长的贡献率87% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），
1-6月，占总出口比例0.3% 。1-6月合计占总出口7.3%，集成电路 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、合计拉动7月出口20.8% ，彭博一致预期为22.1%，占总出口比例0.7% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，其他机电商品出口同比14.6% ，7月为-0.5% ，拉动整体出口4.6%，1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口0.3%。7月拉动5.4% 。汽车、1-6月出口合计增长28.8% ，
②新能源车 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月拉动2.2%，略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。1-6月出口合计增长28.8% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。具体如下 ：
①先进技术制造 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、我们使用海关总署统计月报数据 ，3D打印机和工业机器人 ，
报告摘要
一 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，箱包及类似容器，